思越人：词牌名，又名《思佳客》、《鹧鸪天》、《剪朝霞》、《骊歌一叠》。双调，五十五字，押平声韵。
紫府：紫色象征华贵，皇宫、仙居皆可称紫府，此处指整个东京（今开封）。“放夜”：解除夜禁。
步莲：步莲，形容女子步态优美。秾（nóng）李：形容女子貌美如秾艳的李花。
苒苒（rǎn）：气味或烟尘轻飘的样子。
凤凰城阙：凤凰栖息的宫阙，这里指京城。
这是一首记梦词，写梦中京城元宵节的欢乐情景，以及梦醒后的凄清之境和失落之感，含蓄地表达了一种抚今追昔、怀才不遇的情绪。
上片写梦境。在梦中，词人仿佛又置身于东京热闹繁盛的元宵之夜。古代都市实行宵禁，闹市绝行人。唐以后，逢正月十五前后几日解除宵禁，让人们尽情观灯游赏。首句用词华丽欢快，使整个梦境处于欢乐美妙的氛围之中。
尽情游览之后，词人仿佛和一个女子相伴而归。这女子步态多姿，好像一步一朵莲花；这女子容貌娇美如秾艳的桃李。他们亲密地行走在一起，周围的环境是：“五更钟动笙歌散，十里月明灯火稀”。虽是曲终人散、天色将晓的时光，但节日的痕迹仍处处可见。