淮山：指淮河两岸所见山峰。隐隐：不明显，不清晰。淮水：指淮河，源出河南桐柏山，东流经安徽，入江苏洪泽湖。悠悠：遥远。烟波：雾气迷蒙的水坡东望：词人被掳北上，所以向东眺望故乡。恨旧愁新：即旧恨新愁，指对金人统治者的恨，对自己艰难处境的愁。