寄远：寄语远人。就词意看，这个远人可能是词人眷恋过的歌舞女子。
“但唤取”两句：请美人吹笛，驱散浮云，唤出明月。按：此暗用吴殊中秋赏月事。玉纤：洁白纤细，指美人的手。横管：笛子。
冰壶：盛冰的玉壶。此喻月夜的天地一片清凉洁爽。玉斧修时节：刚经玉斧修磨过的月亮，又圆又亮。
“问嫦娥”两句：想来月中嫦娥，孤冷凄寂白发。此暗用丰商隐《嫦娥》诗意：“嫦娥应悔偷灵药，碧海青天夜夜心。”孤冷：即孤单寂寞。
“云液”四句：回忆当年歌舞欢聚的情景。云液满：斟满美酒。琼杯：玉杯。咽：指歌声凄清悲咽。
“叹十常”两句：叹明月十有八九津人心意，欲圆还缺。此即苏轼“何事常向别时圆”（《水调歌头》）之意。磨：修磨，指把月修圆磨亮。
“但愿”两句：愿明月如今夜常圆，人情未必总是别离。此化用苏轼《水调歌头》词意： “但愿人长久，千里共婵娟。”看承别：别样看待。