诗题下原有注：“汉末谣，黄牛白腹，五铢当复。”
天下英雄：一作“天地英雄”。《三国志·蜀志·先主传》：曹操曾对刘备说：“天下英雄，唯使君与操耳”。
“势分”句：指刘备创立蜀汉，与魏、吴三分天下。
五铢钱：汉武帝时的货币。此代指刘汉帝业。“业复”句：王莽代汉时，曾废五铢钱，至光武帝时，又从马援奏重铸，天下称便。这里以光武帝恢复五铢钱，比喻刘备想复兴汉室。
相：此指诸葛亮。
不象贤：此言刘备之子刘禅不贤明，不能守业。
“凄凉”两句：刘禅降魏后，东迁洛阳，被命为安乐县公。魏太尉司马昭在宴会中使蜀国的女乐表演歌舞，旁人见了都为刘禅感慨，独刘禅“喜笑自若”，乐不思蜀（《三国志·蜀志·后主传》裴注引《汉晋春秋》）。妓：女乐，实际也是俘虏。