云、矣：都是语气助词，无意义。岁暮：年末，指诗题所言的岁晏。
莫徭：湖南的一个少数民族。《隋书·地理志下》记载，莫徭善于射猎，因其先祖有功，常免征役。刘禹锡有《连州腊日观莫徭猎西山》诗。鸣：弓开有声。桑弓：桑木作的弓。
阙军食：据《唐书·代宗纪》记载，大历二年（767）十月，朝廷令百官、京城士庶出钱助军，减京官职田三分之一，以补给军粮。这句是说米贵是由于朝廷赋税的繁重引起的。
高马：指高头大马。达官：指显达之官。厌：同“餍”，饱食。此辈：即上渔民、莫徭的猎人们。杼柚：织布机。茅茨：草房。这两句是说骑着高头大马的达官显贵们饱食酒肉，而贫穷人民的一切却被剥削的干干净净。
楚人重鱼：《风俗通》：“吴楚之人嗜鱼盐，不重禽兽之肉。”
汝：指莫徭。鸿：大雁，这里代指飞禽。这两句是说楚人不喜食禽兽之肉，即使莫徭射猎到飞禽也换不到多少钱，只是白白射杀了南飞的大雁，也不利于改变自己贫穷的命运。
鬻（yù）：出卖。男女：即儿女。
割慈忍爱：指出卖儿女。还：交纳。租庸：唐时赋税制度有租、庸、调三种，租是交纳粮食，调是交纳绢绫麻，庸是服役。这里代指一切赋税。
私铸：即私家铸钱。
刻泥：用胶泥刻制铁模。这句是说你们何不干脆用泥巴作钱来欺骗人民，这样岂不是更容易得到好处吗？
好恶：好钱和恶钱，即官钱和私钱。不合：不应当。是说应当及时禁绝私铸恶钱，不使好钱和恶钱长相欺骗，同时通用。
万国：普天之下。此曲：指画角之声，也指他自己所作的这首《岁晏行》。