调：调侃，调笑，戏谑。张籍（768—830），字文昌，唐代诗人。历官太常寺太祝、水部员外郎、终国子司业。
文章：此指诗篇。光焰：一作“光芒”。
群儿：指“谤伤”李白杜甫的人。前人认为主要是指元稹、白居易等。
蚍蜉：蚁类，常在松树根部营巢。
伊：发语词。
“徒观”两句：比喻“李杜文章”如同大禹治水疏通江河，后人虽能看到其成就，却无法目睹当时鬼斧神工的开辟情景了。
“想当”四句：想像禹治水时劈山凿石、声震天宇的情景。划：劈开。雷硠：山崩之声。
“唯此”以下十二句：说天帝想要好诗歌，就派李、杜到人间受苦，还故意折断他们的羽毛，剥夺他们的自由，让他们经受挫折坎坷磨难，从而创作出精金美玉般的绝代诗篇。然后又派天神取走了。现在遗留在人世的只不过“太山一毫芒”而已，尚且如此高不可及。金薤：书。古有薤叶书。又有薤叶形的金片，俗语称金叶子。琳琅：美玉石。此以金玉喻“李杜文章”，并言李杜诗篇播于金石。六丁、雷电：皆传说之天神。
八荒：古人以为九州在四海之内，而四海又在八荒之内。
“精诚”两句：言忽然悟得“李杜文章”之妙。犹今言灵感忽至。
“刺手”四句：比喻李、杜诗的创作境界。汗漫：广漠无边之处。《淮南子·道应训》：卢敖游于北海，遇异人，欲与交友，其人笑曰：“嘻！子中州之民，宁肯而远至于此。……吾与汗漫期于九垓之外，吾不可以久驻。”织女襄：《诗经·小雅·大东》：“跂彼织女，终日七襄。虽则七襄，不成报章”郑玄注：“襄：驾也。驾，谓更其肆也。从旦至暮七辰，辰一移，因谓之七襄。”按：织女，谓织女星。肆，谓星宿所舍，即星次。此句夸言神游物外，连织女星的车驾都不乘坐了。意谓超越了织女星运行的范围。
地上友：指张籍。经营：此谓构思。
乞：此谓送给。如杜甫《戏简郑广文虔兼呈苏司业源明》：“赖有苏司业，时时乞酒钱”。颉颃：上下飞翔。上飞曰颉，下飞曰颃。